A股在9月震荡收官，各大主要指数收跌，其中创业板指与科创50指数均创下单季度最大跌幅，伴随指数下行以及成交缩量，9月29日沪深两市成交额创14个月地量。在这一背景下，基金发行市场把“冰火两重天”演绎到了极致。
据Wind不完全统计，一边是54份延长募集期公告在9月落地，近50只基金需要更多时间才能达到成立门槛，有产品甚至开启两次延募；另一边，也有近50只基金提前结募，部分产品上演“一日售罄”。
以认购起始日为统计维度，仅9月全市场有160只基金开启发行，9月第一周更是刷新了单周新基发行数量的历史纪录。发行供给汹涌向前，认购资金却冷热分明，延募与提前结募同台上演，谁在延募？谁又被资金追逐？
9月54份延募公告发布 ETF和FOF是“重灾区”
数据显示，2026年9月，全市场共发布54份延长募集期公告，涉及45只基金、35家基金管理人，覆盖面从头部大厂到中小公司。
其中，ETF和FOF成为延募的主力，54份公告中28份来自ETF，占比达52%，覆盖卫星产业、机器人、航空航天、粮食产业、金融科技、大数据、红利质量、工程机械等多个主题赛道。
热门赛道ETF的延募是9月发行市场的鲜明特点，作为工具型产品，基金公司对ETF的布局更加精细化，从宽基向窄基，再从窄基向投资策略优化。指数产品越发越多，基金公司的布局在深化的同时，也带来了一定的同质化，这一定程度上造成了供应端的“过剩”，新发供给集中放量，资金选择骤然增多，同质化主题产品的认购自然被摊薄。
在此过程中，不少基金“一延再延”，博时中证机器人ETF、宏利多资产优选3个月持有、民生加银多元稳信配置3个月持有、汇泉中证有色金属矿业主题指数等多只基金当月两度延长募集期。
曾在2025年创造多只“爆款基”的FOF在今年9月同样发行乏力。民生加银多元稳信配置3个月持有FOF、宏利多资产优选3个月持有FOF、交银施罗德惠享多资产六个月持有FOF、东方丰稳多元配置三个月持有FOF、嘉实鸿福安泰3个月持有FOF、华富淳恒稳健6个月持有FOF、宏利多元配置3个月持有ETF-FOF、景顺长城和熙恒益三个月持有FOF等多只FOF在9月进行了延募。
值得注意的是，多只基金经历了“先延期、后提前结募”的曲折过程，基金公司在发行上也相对“佛系”，比如景顺长城中证全指证券公司ETF联接在延募公告次日即完成募集，博时中证机器人ETF更在两度延期后提前收官，侧面反映了基金公司在产品达到发行门槛后便“见好就收”，并不纠结于新发规模。
“固收+”、创业板算力ETF、摊余债基、REITs成为提前结募主力
与延募形成鲜明对比的是，9月有近50只基金宣布提前结募。
从产品类型看，提前结募的主角是主动管理型基金，在9月提前结募的49只基金中，主动管理类产品25只，占比达51%，“固收+”表现突出，资金抢筹的更多是具备主动超额能力或稀缺属性的产品。ETF方面有14只提前结募，创业板算力ETF是主力；新“开闸”摊余成本法债基有7只进行了发行，其中4只提前结募。此外，REITs同样受到资金的追捧。
具体来看，“固收+”在9月的发行市场依然亮眼，南方乾元稳健添利、招商安拓、中信保诚汇鑫、平安添鑫、弘毅远方恒瑞、华泰保兴恒通、中欧宽泽等多只混合二级债基、偏债混合型基金提前结募。
在赛道型ETF方面，天弘、华夏、易方达、南方四家头部公募旗下的创业板算力ETF不约而同提前结募，这也是近期基金公司集中上报、集中获批的“小爆款”基金。此外，4只REITs全部提前收官，中金菜鸟仓储物流REIT、中金杭州安居宁巢REIT等仅用1天即完成募集，认购火爆可见一斑。
此外，9月发行市场的热点还有重新“开闸”的摊余成本法债基，两批28家中小基金公司拿到新产品发行资质，贝莱德、红土创新、路博迈、财信、兴华、国融、鹏安等7家基金公司旗下基金率先开募，截至9月底，已有贝莱德、红土创新、路博迈、财信等4家宣布提前结募。
“冰火两重天”从何而来？
事实上，供应端爆发是发行市场分化的重要原因。9月共有160只基金公告开启认购，截至9月30日，全市场尚有53只基金正在认购中。以9月第一周为例，全市场有82只基金开启募集，创下有史以来单周发行数量的最高纪录。
对于新基金发行为何在9月骤然放量，融智投资FOF基金经理李春瑜表示，这是多重因素共振的结果。半年报披露收官，多家公募完成投研复盘后集中上报新品，叠加季末渠道排期密集，储备产品集中进入认购期，形成供给脉冲；经历7月至8月震荡磨底，部分赛道估值回归合理区间，市场普遍对后市结构性机会研判趋于积极，带动主动权益、行业主题与指数工具基金需求放量；低利率环境下，资金对稳健“固收+”与弹性权益产品存在双向需求，公募丰富产品供给，同步匹配不同风险偏好的配置诉求。
供给脉冲之下，发行冷热不均同时被放大。不过，从9月的新发市场来看，发起式依然是基金公司布局的重点，9月开启认购的160只基金中，有42只为发起式。
在李春瑜看来，指数化投资发展趋势之下，发起式便于公募快速布局细分行业、主题指数，快速补齐产品线，同时，优化产品发行生态。在市场震荡、募资难度提升的环境下，发起式有助于支持公募机构逆向布局潜力赛道，不必过度依赖市场资金。
从9月发行规模来看，资金对权益产品热情不高。以认购起始日维度统计，9月全市场共募集751.68亿元，其中，路博迈安瑞63个月封闭、贝莱德稳利63个月封闭以及财信聚鑫63个月封闭等4只摊余成本法债基合计募集约320亿元，占发行总规模的42%。
发行规模居前的还有“固收+”、REITs等类型，包括前海开源同业存单指数7天持有、中银宁泽稳健6个月持有、中金菜鸟REIT等产品。9月股票型产品发行超10亿元的仅易方达创业板算力ETF、广发创业板算力ETF等两只基金。
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